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        私募“十倍牛基”逼近20只 業內人士:對短期業績暴增產...

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        發表于 2020-11-2 15:31:19 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
        “長跑健將”有許多共性之處,對業績暴增產品需謹慎
        今年以來,A股市場機會紛呈,私募業的“十倍牛基”持續增加。統計數據顯示,截至9月底,復權單位凈值超過10元的私募基金多達19只。
        上述業績表現亮眼的基金,大多成立于2014年至2018年。在大盤上漲小于1倍的情況下,回報卻在10倍以上,這凸顯了基金經理優秀的投資能力。不過,也有業內人士提示,對于投資者來說,不應跟風買入短期內業績暴增的基金,需理性分析其上漲邏輯。
        融智股票策略指數顯示,私募基金在2007年、2009年、2014年、2015年、2019年及今年以來均取得不錯的超額收益,正是由于歷年收益的不斷積累,私募行業誕生了多只“十倍牛基”。
        根據私募排排網統計,截至今年9月底,在21452只私募基金中,誕生了19只累計收益率超1000%的“十倍牛基”。
        值得注意的是,成立時間最早的2只“十倍牛基”來自泓睿投資。公開資料顯示,泓睿投資是一家老牌私募,涌峰投資持有其50%股份,而涌峰投資前身是中國龍投資團隊。中國龍投資團隊長期堅持價值投資理念,是中國私募基金業歷史業績最長的管理團隊之一。雖然2只中國龍產品成立以來累計收益率已超過10倍,但從年化收益率來看,其表現并不十分突出,2只基金成立以來的年化收益率分別為6.35%和11.49%。
        滬上一位私募研究員表示:“投資者在選擇基金時應該有合理的收益預期,很多基金雖然短期來看表現平平,但是在復利作用下,長期收益依舊秒殺市場上同策略產品。”
        在老牌私募中,明達資產與景林資產也各有一只基金累計收益率超過1000%,產品依次成立于2006年與2007年,分別由劉明達與高云程擔任基金經理。雖然從過往的年度收益情況來看,上述2只老牌私募基金很少奪得年度業績冠軍,但能穿越多輪牛熊震蕩,取得驕人的收益。
        在多位業內人士看來,上述“長跑健將”有許多共性之處。
        首先,專注于自己的能力圈,能夠摒除市場雜音,堅守自身的投資理念和框架。比如景林投資一直強調,做有安全邊際的逆向投資,其過往的調倉路徑也能驗證其投資理念。
        其次,基金凈值的上漲也得益于A股近年來的結構性行情,貴州茅臺、五糧液、恒瑞醫藥、騰訊等牛股是多家績優私募的重倉股。星石投資首席投資官楊玲在接受采訪時曾表示:“中國資本市場一直忠實地反映中國經濟的發展方向,近年來代表新興經濟的上市公司交易愈發活躍,周期、成長和消費三大板塊將呈現明顯的切換。因此,嗅覺敏銳的私募調整了投資策略,始終維持高倉位運作,關注資本市場層出不窮的結構性機會。”
        最后,熊市防守能力較為突出。滬上一位百億級私募基金經理直言,多數老牌私募傾向于逆向投資,在市場情緒過熱時會更為謹慎,因此也規避了很多大的風險。
        觀察19只“十倍牛基”可以發現,靠高收益一戰成名的私募不在少數,包括大禾投資、萬方資產、賽亞資本等。
        上述研究員分析稱,重倉持有某一行業,收獲上漲行情,是不少私募在短時間內斬獲十倍收益的原因之一。以賽亞資本、大禾投資旗下的“十倍牛基”為例,根據私募排排網組合大師分析,其過往持股行業均相對集中。
        業內人士提示,對于投資者來說,不宜跟風買入短期內業績暴增的基金,應該理性分析其上漲邏輯,并考慮自己能夠承受的波動幅度。在上述私募19只“十倍牛基”中,部分基金歷史最大回撤超過70%。

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